La Gran Oportunidad II

En nuestra nota anterior, hacamos hincapi en lo reducido de nuestro mercado burstil representado por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) ya que el mismo fue contrayndose hace aos y hoy es la sombra de lo que fue, la pequeez del mismo se manifiesta tanto por la cantidad de empresas cotizantes en sus pizarras como por los montos operados en el piso.

Esta realidad se refleja en el hecho que permiti y permite a los grandes operadores (lase Bancos y en muchos casos los fondos de inversin, los cuales ellos controlan) a intervenir y regular el mercado, es decir son formadores y fijadores de precios.

Esta ventaja competitiva, les permiti generar un sistema monoplico y perverso, del que los nicos ganadores fueron y son ellos, pero esto lo lograron destruyendo al mercado.

Como fundamentamos esta afirmacin:

  • Cuando el mercado est necesitado de dinero, ellos lo tienen todo. Nadie puede competir con ellos.
  • Cuando el mercado esta necesitado de papeles, ellos los tienen todos. Nadie puede competir con ellos.
  • Cuando necesitan informacin, ellos la tienen toda. Nadie puede competir con ellos.
  • Cuando la informacin no existe, ellos la pueden generar o crear. Nadie puede competir con ellos.

En definitiva, esta situacin fue provocando la emigracin de los inversores ya que deban competir en inferioridad de condiciones con quienes indefectiblemente los llevaban al quebranto, simultneamente las empresas fueron abandonando la Bolsa. Consecuentemente ellos quedaron dueos y rbitros del mercado, lgicamente e inexorablemente esto signific la casi extincin del mismo, llevndolo a su mnima expresin, que es el mercado que hoy tenemos.

Esto no solo fue en desmedro de los habituales operadores de todo el mercado burstil, ya fueran empresas cotizantes o inversores tomadores de ttulos, sino tambin fundamentalmente de todas las economas regionales los principales perdedores en este escenario, el empleo en su conjunto se resinti, por otra parte ésta situacin facilito la especulacin con el dlar, todas estas variables finalmente atentaron contra toda la economa.

Este profundo desequilibrio en el mercado burstil provoco daos colaterales muy importantes en el sistema financiero ya que quienes dominaron este mercado fueron y son los Bancos en especial los privados. Aqu si vale detenernos ya que hace aos las economas regionales fueron desatendidas y abandonadas a su suerte en cuanto la atencin de sus necesidades crediticias y financieras por la banca privada y cuando lo hizo fue a tasas imposibles de pagar. Este abandono de una de sus obligaciones bsicas de su razn de ser, fue la realidad de que estaban ms ocupados en el mercado burstil ya que el riesgo y los costos eran menores, por otra parte las utilidades mayores y ms seguras, dado a que era un mercado que ellos controlaban, la conclusin estaba a la vista, olvidaron las economas regionales y optaron por dominar el mercado burstil.

Cual fue el resultado final de todo este largo proceder, el empresariado nacional para financiarse solo le quedo la banca pblica, que en algunos casos (Bancos Provinciales) haban quebrado y el resto tampoco poda atender todas estas necesidades. El mercado burstil llego a su mnima expresin, toda la economa en su conjunto sufri este desequilibrio. Es evidente que esta situacin deba revertirse, desgraciadamente se espero mucho, mucho se perdi y mucho se desaprovecho, pero felizmente la Comisin Nacional de Valores (CNV) tomo cartas en el asunto y hoy las expectativas son muy positivas.

El nuevo escenario que se va a presentar sin duda ser un nuevo mercado abierto a todas las empresas medianas nacionales y regionales, hoy inexorablemente expulsados del mismo. Como esta situacin impactar en las economas regionales, permitiendo: A las empresas locales:

  • Acceder a fondos lquidos y poder estructurar las condiciones y los plazos a las necesidades de las empresas, mediante la colocacin de ttulos y obligaciones. (ON).
  • Acceder a un circuito financiero adicional al tradicional mercado bancario, lo que les permite lograr autonoma financiera.
  • Rpida captacin de socios a riesgo.
  • Sus balances al ser auditados por la Comisin Nacional de Valores (CNV) se convertirn en absolutamente fiables, mejorando su imagen ante los Bancos, clientes y proveedores.

A los inversores:
  • Se amplia la, oferta de negocios y se tendr acceso a empresas que por su tamao son mas accesibles al inversor local.

Finalmente no debe desatenderse el hecho que con la globalizacin de los mercados e interconexin de los mismos las empresas cotizantes tendrn acceso a excedentes de capital de inversores extranjeros.

Una vez puesta en ejecucin esta ley, para evitar su fracaso, deber inexorablemente llevarse a cabo una tarea de culturizacin burstil en todas las provincias y mbitos (Cmaras Empresarias, Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas y Universidades) de esta forma estaremos consolidando un mercado que ser la herramienta fundamental del crecimiento de las economas regionales.

Por todo lo expuesto nuestro beneplcito por la actitud tomada por la CNV.

Buenos Aires, 23 de Febrero 2013

DIEGO LO TARTARO PRESIDENTE IADER