EL MERCADO DE CAPITALES ARGENTINO NUEVA FRUSTRACION

En notas anteriores ciframos esperanzas en que cuando se reglamentara la ley 26.831 sobre Mercados de Capitales la sabidura y el buen criterio primaran en la misma y as las Economas Regionales tendran igualdad de posibilidades de acceder a un mercado que les permitira desarrollar toda su potencialidad.

Una vez mas la frustracin se hace presente para el interior, pero no solo ello, lo que agrava ms la situacin es la ignorancia de quienes reglamentaron esta ley, la ceguera ante la aberracin jurdica-econmica que significa el total desconocimiento sobre la base en que se asienta todo el sistema de Mercado de Capitales en el mundo; LA SEGURIDAD JURIDICA

No vamos a entrar en el detalle de cuantos artculos se reglamentaron o no, pero si debemos detenernos en el Art. N 20 y su reglamentacin porque el mismo significa el ataque ms demoledor para atraer empresas a cotizar en Bolsa. La ley que se dicto en diciembre del ao anterior en su Art. 20 dice en sus partes ms importantes:

"ARTICULO 20. Facultades correlativas la Comisin Nacional de Valores puede:

  1. Solicitar informes y documentos, realizar investigaciones e inspecciones en las personas fsicas y jurdicas sometidas a su fiscalizacin, citar a declarar, tomar declaraciones informativa y testimonial. Cuando, como resultado de los relevamientos efectuados, fueren vulnerados los intereses de los accionistas minoritarios y/o tenedores de ttulos valores sujetos a oferta publica, la Comisin Nacional de Valores, segn la gravedad del perjuicio que determine podr:
    1. Designar veedores con facultad de veto de las resoluciones adoptadas por los rganos de administracin de la entidad, cuyas disposiciones sern recurribles en nica instancia ante el presidente de la comisin
    2. Separar a los rganos de administracin de la entidad por un plazo mximo de ciento ochenta (180) das hasta regularizar las deficiencias encontradas. Esta ltima medida ser recurrible en nica instancia ante el Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas."

La reglamentacin dispuesta por la Comisin Nacional de Valores en sus partes ms destacadas dice:
"Cuando la COMISION NACIONAL DE VALORES como resultado de un dictamen sustentado en relevamientos efectuados en virtud de lo establecido en el inciso a) del Articulo 20, iniciados de oficio o mediante denuncia de accionistas minoritarios y/o tenedores de valores negociables sujetos a oferta publica, determinase que fueron vulnerados los derechos de los mismos, podr designar veedores con facultad de veto de las resoluciones adoptadas por los rganos de administracin de la entidad o separar a los rganos de administracin de la misma. A los efectos de formular la denuncia contemplada en el prrafo anterior, los interesados debern acreditar la calidad de accionistas y/o tenedores de valores negociables que representen al menos el DOS POR CIENTO (2%) del capital social o del monto en circulacin del valor negociable. Para el ejercicio de las facultades contempladas en los apartados I.-Designacin de Veedores con Facultades de Veto y II-Separacin de los rganos de Administraron de la Entidad, La designacin de veedor recaer en funcionarios de la Comisin Nacional de Valores o en un tercero. Las disposiciones de los veedores con facultad de veto del apartado I, inciso a) del Articulo 20 sern recurribles en nica instancia ante el Presidente de la COMISION NACIONAL DE VALORES. El recurso deber interponerse por escrito fundado, en el plazo de QUINCE (15) das hbiles administrativos a contar desde la notificacin del acto impugnado."

Lo arriba expuesto no requiere de ninguna explicitacin, sus propsitos son claros, sus consecuencias tambin, la frustracin mayor, el dao inferido al Mercado de Capitales inconmensurable. Creo honestamente que este es el atentado ms cruel y destructivo que se le pudo infligir. Muy costoso ser el tiempo necesario para revertir sus consecuencias. La triste realidad es que continuamos jibarizando a nuestro mercando, transitando el sendero que lo llevar a su mnima expresin.

Buenos Aires, 19 de agosto de 2013

DIEGO LO TARTARO PRESIDENTE del IADER